最近看到则新闻，说一个银行理财产品爆亏超50%——

图片来源：华尔街见闻

看前半段心就「咯噔」了下。要真是这个收益率，投1万不就亏了5,680元了......

业内人士纷纷解读说，这其实是个市面上胡乱计算年化收益率闹出的「乌龙」。

可是重点在于，这个产品成立才刚满1个月，这些年化收益率又是怎么来的呢？

我们平日里买产品，也总能看到各种收益率。

比方说，随便打开一个银行APP，首页就能看到3种不同的收益率表述：

图片来源：某银行APP截图

今天来和大家仔细聊聊～

01

我想，大多数朋友接触到「收益率」的概念，或许是从银行存款的利率开始的。

它有两个特征：

第一，利率说是多少，到期就是多少；

第二，用的是单利的计息方式。

比如某银行的5年定期存款利率是2.75%，这个利率就是定好了的。

所谓单利，就是「本金不变，利不生利」。

要是现在你存1万元的5年定期存款，5年后你可以拿到的利息就是10000 X 2.75% X 5=1,375元。

也就是展示的利率，就是你的实际收益率。

图片来源：某银行APP

但是随着理财产品的增加，收益率也变得复杂起来。

我们也需要适应这两点的变化——

首先，利率不是「说一不二」的。

前段时间，我的一位摄影师朋友买了个固收+基金。

据他说，当时首页显示的是「近1个月年化5.1%」。

但是半个月后他查看账户，发现收益显示又变成了「近1个月年化2.83%」。

摄影师欲哭无泪，说当时就是冲着5.1%买的。现在自己的银行活期利息还比它高，有年化2.89%呢，还可以随存随取。

我拍拍他的肩膀，你这个活期理财的利息，可能也会越变越少......

其次，实际利率应该用上复利的计算。

所谓复利，也就是是本金会不断增加，利滚利。

摄影师朋友还在某个第三方基金销售平台，定投了好几只基金。

平台只会显示6点：

图片来源：摄影师朋友的某只产品截图

这个年化收益率是怎么计算的呢？

就是把当前的收益率平均分配到持有的每一天，然后简单乘以一年的365天。

但是这种算法，并没有反映出这个产品真正的赚钱能力。

摄影师是定投参与的，意味着先投入的钱，会比后投入的钱多经历一段时间的波动。

当你想要对手里不同平台、不同产品的收益率做对比时，不要只看平台显示。

可以用上之前和大家介绍过的复利计算公式：XIRR。

算出来的，才是你通过这个产品，实际上收获的收益率。

02

有意思的是——

不同立场在显示产品收益率的时候，还会有自己的一些小心思：亮出「吸引人」的那个收益率。

1）对一些媒体平台来说，会选择更有「爆点」的数据来展示。

开头我们提到的那个「腰斩乌龙」，其实就是用年化「扩大」了收益波动。

比如说一个产品，本月的收益率是0.5%，我们买入后，下一个月收益率降到0.4%——差值是0.1%。

但平台往往只说平均年化收益率，即刻就把差值放大了12倍（乘12个月）。

2）有的销售机构，会突出一个「收益率看着高」的数值。

比如一个首页显示收益率「12.77%」的银行理财产品，实际上收益率远远达不到这个数。

图片来源：某银行APP

平日里常见的，还有这些年化收益率——

- 近7日年化

- 近3个月/6个月年化

- 近1年年化

- 成立以来年化

都不能代表全年的实际波动。

「近」字打头的，只是选取了最近这段时间的平均收益，扩大到了「年」；

而「近1年年化」往往只是「算头算尾」，忽视掉了中间的波动。

「成立以来年化」，也需要分情况来看。如果这个产品本身成立都不到1年，没有什么参考价值。

03

不过话说回来，一个产品的业绩表现，也是我们挑选产品时的重要参考维度之一。

那么，该如何用好收益率指标，才能靠谱一些呢？

锦囊 1：做资产配置，管理收益预期

根据产品的投资方向，我们大致可以分为两类：

固定收益类产品，不太可能会大涨大跌；可以适当参考它们的往期收益率，大概拿到年化4%。

权益类产品，波动就比较大了，不过拉长时间来看，会呈现「均值回归」的特性。

也就是说，这类产品最终大概率会回归到市场平均收益水平。

所以，在看到大涨或者大跌的产品时，也给自己提个醒，把预期调整在合理的范围内。

你可以根据自己的风险承受能力，来进行「股债搭配」，并且在每次决策时记录理由。

久而久之，你会慢慢把风险和收益调整到自己涨跌都比较舒服的范围。

锦囊 2：优先关注长期超过年化15%的产品

过于聚焦短期的收益率，对我们的投资来说，没有太大的参考意义。

这就像我们在学生时代，「学霸」和「学渣」很难用1、2次考试结果就看清实力，得多考几次，才能知道每个人的真实水平如何。

如果能有长期（最好是超过7年）超过15%年化收益率，那么这个产品就还挺值得关注的。

7年，是经历一轮完整牛熊的最短时间。

而过去18年（从2003年开始），股票平均收益率是年化15%，长期能超过这个水平就已经十分优秀了。

值得一提的是，哪怕过去的成绩十分优异，也不一定可以永远维持。

比如股神巴菲特老爷子，在过去60年内，投资年化收益率超过20%。

但在最近的20年中，由于公司规模过大、投资风格等原因，收益率基本和大盘（标普500）差不多，大约年化10%。

图片说明：伯克希尔哈撒韦（巴菲特公司）和美国大盘收益相近

图片来源：雪球

如果不想花太多时间精力在研究产品上，那么配置一些沪深300、中证500等指数基金，也是不错的选择。

根据专业人士测算，我们大概能通过指数获得年化7-8%的年化收益。

好啦，关于收益率就和你聊到这里。

总的来说，收益率只是选择参考之一，我们还需要了解自己、了解产品，才能做到涨跌都舒适。