2018年，蔚来亏损233亿，现金储备未知；2019年，蔚来亏损114亿，现金储备10.56亿；2020年，蔚来亏损56亿，现金储备425亿；2021年，蔚来亏损106亿，现金储备554亿；2022年，蔚来亏损146亿，现金储备526亿；2023年，蔚来亏损207亿，现金储备573亿。近日，蔚来发布了2023年的全年财报，巨额亏损又成了网友们热议的话题，连续6年累计亏损已经到了860亿元。但同时网友还发现，蔚来尽管亏损加剧，但是账上却仍然躺着573亿的现金，一点没有差钱的意思。蔚来年年亏损却年年有钱，原来李斌才是真正的“现金管理大师”啊，他到底是用了什么“魔法”，帮蔚来搞到了亏不完的钱？蔚来的钱亏在哪里了？6年亏损860亿，860个亿是啥概念呢？1个亿的百元大钞重量大概是1.15吨，860亿算下来是989吨，将近1000吨重。也就是说，过去6年蔚来亏损的人民币，用重量来计算都有将近1000吨，这么多的钱即便是用“大卡车”拉，也得装满几十上百车。那么，这1000吨的人民币到底亏到哪里去了？首先还是蔚来备受争议的换电站，蔚来是新能源汽车行业里唯一坚持换电模式的大厂，这一直被李斌视为“护城河”。换电的优势非常明显，几分钟就解决车子充电的问题，在便捷性上可以和油车掰掰手腕。但是换电的缺点也很明显，一个字：贵。蔚来汽车的总裁秦力洪曾表示，一个换电站的成本至少是300万元，这还不包括场地租赁、运营、人工和电费等开支。2023年蔚来新建换电站1035座，几乎将换电站的数量翻了一倍，全球累计换电站数量达到了2350座。这意味着过去一年蔚来在换电站上至少花了30多亿元，“累计消费”也至少达到了100亿元。换电成本的下降依赖于规模，只有规模足够大，换电的成本才可能足够低。很明显蔚来还没有踏进换电降成本的门槛，所以只能继续烧钱。除了换电烧钱之外，蔚来在研发上的投入也持续增加，去年蔚来的研发费用达到134.3亿元，同比增长了23.9%。与此同时，为了扩大销量，蔚来在销售、行政方面的开支也达到了128.8亿元，同比增长了22.3%。李斌是凭啥搞钱的？一边是巨额亏损，一边又是账面上的大量现金，李斌是如何搞钱的？答案是融资。比如去年，中东土豪CYVN给蔚来砸下33亿美元，一跃成为蔚来的第一大股东，这够蔚来亏一年的。咱们都知道中东那块盛产土豪，所谓“头上一块布，天下我最富”，那这个CYVN是何方神圣呢？这也不怪大家不知道，因为CYVN成立了也就1年，别看人年纪不大但是却来头不小。给蔚来的33亿美元其实就已经证明了实力。CYVN背后主要是两拨人，一拨是以阿布扎比主权基金为首的中东土豪，另一拨则是以贝莱德为代表的国际资本大鳄。阿布扎比主权基金大家应该都知道了，它是世界上最大的主权基金，管理资产超过8000亿美元，去年频繁投资中国，几十亿美元的生意分分钟就搞定。贝莱德就更不用说了，世界上最大的资产管理机构，掌管资产达到8.59万亿美元，真正的富可敌国。除此之外CYVN背后还有穆巴达拉主权基金、先锋领航和道富环球等，反正都是不差钱的主，所以CYVN投起钱来也是底气十足。不过CYVN也不是乱花钱，它投资的方向非常明确，就是新能源赛道。除了给蔚来投钱之外，CYVN还投了小鹏、英国的新能源汽车公司Arrival和美国的Lucid Motors。可是CYVN这样的中东土豪尽管钱多，但人家也不傻，为啥要给李斌投钱呢？答案还是换电。换电模式尽管烧钱，但如果真的搞成了，未来的想象空间是巨大的，在电车领域一统江湖也不是没可能。所以那些不差钱的大金主就愿意赌一把，多方下注的时候就不能少了蔚来，万一将来真成了，回报率绝对杠杠的。因此背靠着大金主的蔚来，短时间内仍然不差钱，但任何金主的耐心都是有限的，如果蔚来长时间不盈利的话，也有耗尽金主耐心的那一天，所以李斌还是要想办法让蔚来尽快盈利。蔚来距离盈利还有多远？去年蔚来同时下线3款新车，同时原来三款老车也全部切换到了第二代平台，相当于一年发了6款车。但是新车面市并没有给蔚来带来销量的增长，反而在2023年上半年蔚来的销量出现了较大幅度的回撤，月度销量甚至一度跌破6000辆。对此李斌果断降价，7月蔚来的销量就突破了2万辆，三季度的累计销量达到了5.5万辆。但是就像前面提到的，蔚来全年的交付量距离预定目标还是差了一大截，目前蔚来最大的瓶颈依旧是销量。目前蔚来已经被理想甩开了几个身位，从年度目标来看二者都几乎不是一个量级的对手了。2024年理想的年度目标是80万辆，而蔚来的目标仅有23万辆。今年前两个月蔚来的交付量没有突破2万辆，这样看来要实现全年的目标依旧需要更加努力。对此李斌把希望寄托到了第二品牌阿尔卑斯上面，据了解阿尔卑斯将主要针对20-30万级的市场，目的是填补未来当前的价格空白。但这个价格地带，历来是车企的“兵家必争之地”，外有特斯拉这样的全球巨头，内有新势力的各路诸侯，并且燃油车也在这个价格区间里疯狂内卷。并且2024年春节后，由比亚迪打响的“降价第一枪”已经席卷了整个汽车行业，新能源和传统车厂都撸起袖子下场了。除此之外，新势力以及传统车企都在不断发布新车，业界预计2024年将是车企竞争最激烈的一年，同时也是车企淘汰的大年。从市场来看，目前蔚来的竞争对手有问界、极氪007、智界S7、理想等车型，这些车企最近都卷入价格大战中。而李斌对于价格方面却丝毫不愿松动，他在业绩电话会上强调，蔚来的价格不会低于29.8万，包括即将推出的新车型。但是在已经充满硝烟的战场上，蔚来这样的坚持令人担忧，短期内我们仍看不到盈利的希望。