每位记者:赵静，每位编辑:陈旭

11月4日，离岸人民币兑美元大幅上涨，收复7.20关口，单日涨幅超过1500点。

Wind数据显示，截至收盘，离岸人民币兑美元报7.1780，涨逾1500点；在岸人民币兑美元收于7.1927，上涨逾1200点。

东方金诚首席宏观分析师王庆在接受《国家商报》书面采访时表示，4日人民币大涨主要有两个原因:

首先，由于美国公布就业数据，市场情绪剧烈波动，美元指数隔夜下跌近2.0%，直接引发人民币对美元大幅升值。

其次，近期监管层明确“人民币汇率将保持在合理均衡水平上的基本稳定，人民币币值和购买力保持稳定”。这有效地稳定了外汇市场的信心，具体来说，有效地遏制了人民币单独与美元快速贬值的趋势。

离岸人民币兑美元走势

人民币兑美元汇率日内大幅上涨，美元指数短期下跌。

8月份以来，受美元指数快速上涨影响，人民币对美元快速贬值。但三大人民币汇率指数(CFETS\BIS\SDR)整体变化不大，同期人民币对日元、英镑等主要非美货币均有不同程度的升值。这意味着，此轮人民币对美元贬值主要是美元指数大涨导致的，具有明显的被动贬值性质。

本月3日，在美联储宣布再次加息75个基点后，美元指数再度攀升。面对强势美元，4日，人民币对美元汇率出现逆袭，离岸和在岸人民币均涨超千点。

在人民币大幅上涨的同时，美元指数短期下跌，盘中跌幅1.95%，收于110.7839点。与此同时，欧元、英镑、澳元和日元对美元的涨幅均超过1%。

消息面上，美国10月新增非农就业超预期增长，失业率小幅上升，引起市场关注。

美国劳工统计局公布的最新数据显示，10月份美国新增非农就业人数为26.1万人。虽然较前值26.3万略有下降，但远超市场预期的19.5万。尽管新增非农就业人数远超预期，但美国劳动局的数据也显示，10月美国失业率升至3.7%，高于预期值3.6%和前值3.5%。

受美国就业数据公布和市场情绪剧烈波动的影响，美元指数隔夜下跌近2.0%。

王庆告诉记者，在美联储持续快速加息、全球经济下行风险加大的背景下，当前全球资本市场情绪波动剧烈，容易出现大起大落。

一方面，市场预期美联储短期内将放缓加息步伐；另一方面，2023年全球经济和美联储货币政策的方向具有很大的不确定性。在此背景下，随着高于或低于市场预期的美国就业和通胀数据的公布，市场情绪往往会在几个交易日内发生逆转，进而影响美元的剧烈波动。

“然而，近期的剧烈波动也表明，8月份以来美元单边快速上涨的势头有所减弱，全球外汇市场正在转入宽幅横向波动的状态。就人民币汇率而言，当前国内经济总体保持向上复苏势头，中国经常账户将延续大规模顺差。从根本上来说，不支持人民币脱离美元走势而快速贬值。同时，监管部门丰富的外汇市场调节工具，可以在短时间内有效增加人民币汇率波动的摩擦，抑制大起大落，保持三篮子人民币汇率指数基本稳定。”王庆说。

稳定汇率信号接连释放，汇率政策工具充足。

人民币对美元汇率的上涨也与近期央行持续释放稳定汇率信号有关。

11月2日，央行行长易纲表示，今年以来，得益于中国经济长期向好的基本面和近年来坚持正常化的货币政策，人民币对一篮子货币相对稳定，对美元贬值，但对其他主要货币升值。

易纲指出，未来，市场将在汇率形成中起决定性作用。人民币汇率将保持在合理均衡水平上的基本稳定，人民币币值和购买力保持稳定。

与此同时，监管层不断发声，释放稳定汇率的信号，稳定汇率的工具不断落地。

据统计，9月份以来，央行为应对人民币对美元汇率大幅波动，连续出台政策。

例如，9月5日，央行宣布，为提高金融机构外汇资金运用能力，决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的8%下调至6%。

9月26日，央行宣布，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，决定自2022年9月28日起，将远期售汇外汇风险准备金率由0上调至20%。

10月25日，央行宣布，决定将企业和金融机构跨境融资宏观审慎调整参数由1上调至1.25。

王庆指出，未来至少到明年一季度末，美联储还会继续加息，美元指数很可能会维持强势震荡，中美之间的倒挂利差可能会被拉大。这意味着短期内，人民币对美元可能仍存在一定的贬值压力。

“我们认为现阶段稳定汇率的重点不是守住一个固定点，而是引导人民币和美元保持大致相似的反向波动格局，稳定外汇市场预期。这将为‘以我为主，内外兼顾’的宏观政策提供有力支撑。”

王庆表示，整体来看，后期在基本面的支撑和外汇政策工具的调整下，人民币脱离美元走势快速贬值的风险不大，三篮子人民币汇率指数有望继续稳健运行。随着美元转入宽幅横向波动，人民币对美元贬值压力也将较前期有所减轻。

国际收支将有效支撑人民币未来走势。

经济稳定是汇率平稳运行的最大基本盘。经常项目和直接投资等大规模的基本国际收支顺差将有效支撑人民币汇率。

11月4日，国家外汇管理局公布了2022年第三季度和前三季度中国国际收支平衡表初步数字。

中国的货物贸易仍然保持着强劲的顺差。

数据显示，按美元计算，2022年前三季度，中国经常项目顺差3104亿美元，其中货物贸易5216亿美元，服务贸易逆差656亿美元，初级收入逆差1622亿美元，次级收入顺差165亿美元。直接投资顺差469亿美元，储备资产增加577亿美元。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2022年前三季度，我国国际收支将基本平衡。其中，经常项目顺差3104亿美元，为历史同期最高值，同比增长56%。顺差与同期国内生产总值(GDP)之比为2.4%，保持在合理均衡的区间；直接投资呈现净流入，跨境资本流动平稳有序。

中国民生银行首席经济学家文彬对记者表示，三季度，在多地新冠肺炎疫情蔓延、外需下降的不利条件下，外贸顺差能创历史新高，表明随着中国制造业转型升级的不断推进，产品国际竞争力增强，贸易伙伴多元化取得积极进展，货物贸易保持顺差有坚实基础。

文彬强调，中国服务贸易的质量和结构也在不断改善。前三季度，中国服务贸易逆差656亿美元，较去年同期低点收窄23%。知识产权使用费逆差238亿美元，同比下降8%，电信、计算机和信息服务顺差136亿美元，同比增长90%以上，反映出中国制造业和服务业正在深化融合，服务业数字化转型进程正在推进，高质量服务贸易收入持续增长。

此外，前三季度，反映经济长期发展趋势的直接投资顺差为469亿美元，表明中国经济前景长期向好，高水平对外开放稳步推进，营商环境不断优化。巨大的市场潜力不断吸引外资进入中国。

“总体而言，中国经济韧性强，潜力足，回旋余地大。长期向好的基本面不会改变，经济企稳向好的趋势将进一步巩固，为我国国际收支平衡提供基本面支撑。”王春英指出。