千呼万唤，北交所注册制第一只新股——威博液压来了！

今日，北交所开市后迎来首只新股申购：威博液压，发行价9.68元/股，市盈率15.27倍。值得注意的是，不少知名机构，像华夏基金、嘉实基金、易方达、江海证券、东吴证券等机构纷纷参与该股的战略配售。

由于北交所开市首日首批新股表现亮眼，不少新股大涨2倍、3倍，同心传动上市首日涨幅更是高达494%，而且这批新股即使满月之后，平均涨幅也有110%，轻轻松松翻倍。这让打新一族对于北交所新股“虎视眈眈”。

不过，投资者需要注意的是，北交所新股的申购规则与沪深市场大不相同。与沪深的市值申购相比，北交所新股需要全额缴付申购资金。也就是，账户里面有多少钱才能申购多少新股。另外，与沪深市场的新股摇号中签不同，北交所新股实行的是按比例配售。也就是，投资者申购的股票数越多，“中签”的概率越大。每100股作为一个申购单位。（更多北交所打新规则的调整及影响，可以点击此前的报道：《注意！北交所打新规则有调整，"拼手速"变成"拼资金"，80%申购都中签或成历史》）

定价9.68元每股，现金申购

威博液压本次发行采用战略投资者定向配售，以及网上向开通北交所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式。发行定价9.68元每股，市盈率15.27倍（每股收益按照2020年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。

本次初始发行股份数量847.83万股，发行后总股本为 4,747.83万股，占发行后总股本的 17.86%（超额配售选择权行使前）。发行人授予东吴证券初始发行规模15.00%的超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至 975万股，发行后总股本扩大至4875万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股数的20.00%。

本次发行战略配售发行数量为169.57万股。券商中国记者注意到，不少知名机构，像华夏基金、嘉实基金、易方达等基金公司，以及江海证券、东吴证券等券商纷纷参与战略配售。

本次发行的网上申购时间为2021年12月22日，申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00，投资者通过证券公司进行申购委托， 同一投资者对同一只股票使用多个证券账户申购，或者使用同一证券账户申购多次的，以第一笔申购为准。

若发行成功，本次超额配售选择权行使前，预计发行人募集资金总额为8206.96万元。若超额配售选择权全额行使，预计发行人募集资金总额为9438.00万元。

威博液压每一个申购单位为100股，申购数量应当为100股或其整数倍，但申购上限不超过网上发行数量（含超额配售选择权）的5%，即40.27万股。网上投资者因申购资金不足导致申购无效的，自结算参与人最近一次申报其无效申购信息的次日起 6个月内，不得参与北交所股票公开发行网上申购。

值得投资者关注的是，北交所新股的申购规则与沪深市场的新股不太一样。

首先，沪深市场新股的申购采用市值申购，也就是投资者需要有相应的股票底仓市值才能参与申购。而北交所是现金申购，不需要股票市值。投资者想申购多少北交所新股，就得账户里面有多少相应现金资产。本次申购，网上投资者冻结资金大于实际获配金额的部分，将在2021年12月27日退回。

其次，北交所新股与沪深市场新股的分配规则不一样。沪深市场新股采取抽签摇号，摇中一个号就是一手。北交所新股则是按比例配售，投资者申购的股数越多，获配的概率越大。

北交所新股的配售规则是，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按申购数量优先、数量相同的时间优先原则向每个投资者依次配售 100股，直至无剩余股票。

威博液压是家什么样的公司？

公司成立于2003年，由液压元件制造发展为集驱动电机、低噪音齿轮泵、控制阀、液压阀块、油箱于一体的小型液压系统研发制造的大型综合性企业。

2021年Q1-Q3实现营收2.33亿元，同比增长54.5%，归母净利润3111万元，同比增长35.4%。公司收入约95%来自液压动力单元，按领域分类，近80%来自下游仓储物流领域，按产品分类，超70%来自电动叉车领域。公司毛利率基本保持在25%上下，净利率2021年Q1-Q3达到13.32%。

该公司产品长期供应于下游产业链厂商，为国内知名仓储物流设备企业诺力股份、杭叉集团，高空作业平台龙头浙江鼎力等主机单位配套，并已与工程机械龙头企业中联重科逐步建立合作关系，部分产品出口到印度、土耳其、巴西、荷兰等国家和地区。

根据公司招股书，国内上市公司中，尚没有专业生产各类液压动力单元的上市公司，公司标的存在一定稀缺性。

安信证券诸海滨团队认为，公司体量规模、盈利能力、费用管控等各项指标与邵阳液压、万通液压基本相当，对比公司在沪深及北交所的可比公司，可比公司平均PE TTM为39.06X，公司发行底价为8元/股，对应2020年PE为11.76X，对应每股收益TTM为9.00X。

北交所新股满月，平均涨幅110%

开市至今，北交所已经首月，北交所市场成交活跃度提升，价格走势整体平稳。数据显示，11月15日至12月14日，北交所合计成交478.97亿元。第二周开始，成交随开市效应消退而逐步收窄，变化趋势符合新设板块一般规律。

根据北交所统计，北交所市场流动性较精选层期间在改善，日均成交量较此前精选层增加3.07倍，股票日均换手率1.46%，较原精选层提高0.74个百分点，符合中小市值股票流动性特征。

除开市首日10只新股集体上市外，11月24日，吉冈精密登陆北交所，成为第82家北交所上市公司。从个股表现看，首月11只新股集体上涨，平均涨幅为110.84%。71只精选层平移过来的“老股”，多数由开市前高位回调，不过仍较北交所改革消息宣布前上涨29.97%。值得一提的是，12月13日，诺思兰德股价触及30%幅度涨停，成为北交所开市以来首只涨停的个股。

从市场表现看，北交所日均振幅由开市首日的25.51%降至5.28%，股价逐渐趋于平稳。专业人士认为，个股波动在预期的合理范围内，价格走势较为平稳，市场定价功能进一步完善。

根据北京企业上市综合服务平台的统计，截至12月14日，北交所82家上市企业总市值2693.20亿元，市值超过50亿元的股票共有7只，最高的贝特瑞达到769.24亿元，超过91%的北交所个股市值在50亿元以下。这体现出北交所坚持服务创新型中小企业的市场定位。

对于即将启动的北交所新一轮打新，券商的看法积极。安信证券预测，假设一年会有100-150家公司发行。平均融资额、打新中签率和首日收益率参考北交所首批10家公司情况，测算年化打新收益率介于从之前的14%上升至24.21%，当前北交所打新具备较高价值。其也提醒，北交所打新非无风险，仍需考虑基本面，建议打新一方面需关注公司估值定价（考虑流通盘和可比公司估值），另一方面需关注公司基本面，并考虑公司规模、盈利质量、成长型等方面对公司进行筛选。

责编：战术恒

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来源：券商中国