11月15日，两市股指全线上涨。上证综指涨逾1.5%站上3100点，深证成指、创业板指涨逾2%，科技50指数涨近3%。两市成交额连续三日超万亿，北向资金持续涌入，全天净买入超80亿元。

截至收盘，上证综指涨1.64%，报3134.08点，深证成指涨2.14%，报11351.33点，创业板指涨2.38%，报2431.73点，科技50指数涨2.85%。两市合计成交10587亿元，北上资金净买入81.54亿元。

从盘面上看，券商板块大涨，汽车、酿酒、地产、旅游、电力、建材、钢铁等板块均上涨，工业机床、5G概念等题材活跃。

但最美的还是半导体，板块全面爆发。文泰科技等个股涨停，陈静、卓胜威、中盈电子涨幅超过10%。半导体产品及设备中证指数收涨6.68%。

图1:过去一年中证全指半导体产品及设备走势

方正科技首席陈航表示，现在是2018年12月，三年科技牛市前夕，全面看多半导体。

图2:方正证券陈航观点截图

对此你怎么看？

悲观情绪逐渐缓解。

以驱动显示芯片、MCU、手机芯片为代表的消费芯片，近一年来一直在跌。

今年二季度以来，产业链上下游普遍面临较大的库存压力，控制库存成为他们的共同选择。

但最近有消息称，产业链去库存战略初见成效。此外，下游消费电子产品需求复苏的预期也逐渐缓解了半导体板块的悲观情绪。

Q3似乎逐渐缓解了市场一直担心的高库存问题。据居恒说。com，第三季度华硕、宏碁、双A、技嘉、微星等品牌厂商库存持续下降，平均环比降幅超过10%。预计第四季度将继续下降，年底有望恢复到健康水位。

CICC还指出，双十一拉货促进了消费电子产品的库存加快出清。据国信证券统计，三季度消费电子行业库存周转天数环比减少3.12天。

在关注消费电子产品库存水平的同时，该组织已预测年底备货需求将增加。CICC表示，部分安卓品牌旗舰新机提前发布，或将推动安卓需求反弹。随着圣诞节的临近，海外消费电子市场有望受到产业链备货的刺激。

国信证券表示，目前消费电子产业链景气度已经先于财务数据表现开始触底，年初以来手机销售数据低迷导致的市场悲观情绪也有所回暖。

中信证券报告称，结合TSMC、高通、联发科、英特尔等公司的最新声明，第三季度大概率是半导体周期的高库存点，预计该行业在经历2022年第四季度和2023年Q1的去库存后，将于2023年在Q2附近恢复正常库存水平。

方正证券科技首席陈航近日表示，目前(22Q4-23Q2)是消费芯片高库存的拐点，处于供给侧反弹阶段，即跌破现金成本价后供应收缩，库存开始下降，库存会主动脱单，形成圆弧底部，股价会比基本面提前半年反映。

纵观整个半导体板块，中信证券指出，目前美股的半导体周期库存基本见顶，股价有望从底部开始上涨。

从费城半导体指数(SOX)来看，分析师认为半导体股价的调整基本接近周期底部:自年初高点以来，SOX指数累计下跌44%，明显高于上一个下行周期。目前，SOX指数PE(NTM)已降至14左右，接近2018/2019周期的底部水平。

巴菲特“染指”半导体

就连一向对科技股少有建树的巴菲特也开始“染指”半导体。

美国东部时间周一(11月14日)之后，伯克希尔向美国证券交易委员会提交了13F季度报告。报道称，伯克希尔第三季度斥资90亿美元购买股票。

前十大重仓股中，出现了TSMC——伯克希尔三季度加仓TSMC，买入6006万股，市值41亿美元，占总持仓的1.39%。

伯克希尔的报告发布后，TSMC的美国股市收盘后一度上涨逾5%。

值得注意的是，巴菲克一直偏爱消费和传统行业，对科技股动作不大。但现在，继苹果和惠普之后，TSMC成了巴菲特的下一个科技股选择。

时至今日，半导体行业依然处于寒冬阴霾中。巴菲特为什么选择TSMC和Q3？

Russo & Quinn律师事务所合伙人汤姆·罗素(Tom Russo)分析说，伯克夏可能认为这个世界离不开TSMC制造的产品，只有少数公司能够积累资金生产高端芯片，这些芯片对人们的生活越来越重要。"

从TSMC股价近期走势来看，11月3日公司触及近两年低点，当时股价较今年1月初的历史高点下跌近60%；从11月3日到11月14日，区间涨幅已经超过20%。

中信证券数据显示，TSMC近期PE(NTM)为10倍，而2018 /19周期低点分别为12倍。

图3: TSMC过去一年的股价走势

从基本面来看，TSMC 10月销售额达2102.7亿新台币，同比增长56%。今年总销售额达新台币1.85万亿元，同比增长44%。此外，3季度公司毛利率为60.4%，较上季度上升1.3个百分点，高于此前57.5%-59.5%的毛利率指引。

此外，据台湾省电子时报昨日报道，大部分车企仍在与TSMC、UMC等晶圆厂谈判，少数已接近尾声。预计2023年制造业价格涨幅为个位数百分比。