近日，利多政策密集出台，叠加美债收益率走弱，A股市场投资者信心有所恢复,底部抬高。同时，统计局公布的10月份最新社零数据同比增长7.6%，高于机构预测的7.3%，也高于9月份的5.5%，意味着从四季度初开始消费加速复苏。细分品类中，10月餐饮收入大幅增长17.1%，是社零整体增速2倍多，暗示食饮板块业绩正在快速恢复。在食饮板块中，相对于白酒龙头动辄30倍市盈率的估值，作为乳业龙头的伊利当下市盈率仅为16倍，估值性价比优势明显，因此受到众多投资者关注，也吸引到社保及基本养老保险基金组合的竞相增持。三季报表现超预期，渐入盈利提速期最新三季报数据显示，伊利2023年单三季度归母净利同比增速高达59.44%，单三季度归母净利总额达30.75亿元，创同期历史新高。从品类来看，单三季度液态奶营收同比增速达8.5%，业绩整体呈现逐季走强趋势。据申万宏源的研报数据显示，截至3季度末，伊利常温白奶实现双位数增长，市占率提升至43.4%，稳居行业第一，金典等高端白奶走势明显优于基础白奶。安慕希也表现出月度环比改善趋势。而奶粉及奶制品板块，单三季度整体营收64.01亿元，相比单二季度60.79亿元环比提升5.3%，其中婴配奶粉利用新国标注册红利期，进行顺势扩张。而老年奶粉业务呈现“遥遥领先”之势，截至3季度末市占率提升至23.9%，稳居行业市占率之首。同时，伊利通过数字化战略以及优化管理结构，“降费增效”效果明显。2023年前三季度，伊利毛利率提升，销售费用率下降，毛销差相比去年同期提升1.1个百分点，达到15.5%。一升一降间，其三季报净利率提升至9.65%，创20年来三季报净利率的历史新高。值得注意的是，前三季度，伊利加权ROE为18.03%，折合年化数据为24.04%。可见，伊利业绩的提升，呈现出“总量涨+结构优”特质，价值投资者最看重的“归母净利增速+净利率+净资产收益率”三大指标均呈现出走强趋势。在超预期的三季报公布后，机构券商集体调高了伊利2023全年业绩的指引目标。据Wind系统最新预测，伊利2023全年归母净利将达107.25亿元，每股盈利将达1.68元，都有望创出历史新高。估值优势凸显，长线资本竞相增持伊利当下估值水平约为16倍市盈率，以上市27年的全周期来看，市盈率分位点仅为1.07%，而伊利的均值市盈率为29倍。在食饮板块中，白酒板块平均市盈率估值为28倍，茅台等龙头股在30倍以上。相较而言，当下伊利估值优势凸显。另外，伊利接近4%的股息率，在A股龙头股中，也处于领先地位。仅“类债收益”，就比中国10年期国债2.69%的收益率高出100个基点的优势，体现出明显的“高安全边际”特质。“业绩+估值”的双重优势，显著提升伊利对于社保及基本养老保险基金的吸引力。从三季报披露信息来看，在伊利前十大股东里，基本养老保险基金802组合持有伊利总股本比例的0.71%，社保基金113组合在中报时成为伊利前十大股东，在三季度继续增持，目前持有伊利总股本比例的1.01%。社保及基本养老保险基金代表国内真正的长线资本，由于背景特殊，对配资对象往往看重“高ROE趋势+高性价比优势+高护城河属性”，近期增持伊利，也暗示伊利已进入价投者的“击球区”。