近日，中国证券投资基金业协会发布了三季度公募基金销售保有规模百强榜单，各大机构基金代销成绩曝光。银行渠道已连续两个季度在股票和混合基金保有规模方面市占率低于50%，且市占率逐年下滑，券商渠道却凭借ETF的先天优势崛起，保有规模逆势增长。此外，头部机构受市场行情影响较小，尽管保有规模大多有所下滑，但排名相对稳固，中尾部机构的基金销售竞争则更加激烈。券商保有规模逆势增长受到市场宽幅波动影响，基金代销百强机构基金保有规模整体下滑。截至三季度末，百强机构在股票与混合基金方面保有规模合计5.31万亿元，与二季度末的5.61万亿元相比，环比下降5.15%；非货基金保有规模合计8.42万亿元，与二季度末的8.5万亿元相比，小幅缩水。分渠道来看，券商在股票与混合基金方面的保有规模超过了第三方销售机构，形成了银行第一、券商第二、第三方销售机构第三的格局。尽管银行渠道仍保持基金销售主导地位，但市占率却持续走低，自2021年中基协披露百强榜单以来，这已经是银行渠道连续11个季度下滑。截至三季度末，股票与混合基金方面，银行渠道保有规模为2.53万亿元，环比下降8.88%，市占率不足48%，这也是银行渠道连续两个季度出现股票与混合基金保有规模方面市占率低于50%的情形。券商渠道保有规模为1.38万亿元，环比增长5.22%，超越第三方销售机构的保有规模。第三方销售机构的保有规模为1.31万亿元，环比下降7.68%。实际上，在基金净值整体波动、新发基金艰难的大背景下，多家券商的基金保有规模却逆势实现了增长。三季度，共有18家机构股票与混合基金保有规模环比增长超10亿元，均为券商。其中，中信证券环比增长138亿元；华泰证券、东方财富证券、平安证券增长均超过50亿元；中信建投证券、华宝证券增长均超过40亿元。ETF俨然成为代销机构的制胜法宝。竞争格局生变背后，券商渠道凭借ETF代销渠道的优势，实现股混基金保有规模逆势大增。据Wind数据统计，三季度ETF规模环比增长11.01%。“三季度发了不少ETF，在震荡的市场中，只有ETF依然能‘上量’，成了新发基金主力。此外，ETF也是被许多机构重点买入的对象，这部分规模增长对券商基金销售带来的影响不容忽视。”一位公募市场人士表示。非货基金保有规模方面，银行位于第一，第三方销售机构、券商分别位列第二、第三。然而，仅有券商实现了非货基金保有规模环比增长，银行、第三方销售机构在非货基金方面的保有规模均有所下降。截至2023年三季度末，银行非货基金保有规模3.82万亿元，环比下降2.41%；第三方销售机构非货基金保有规模为2.86万亿元，环比下降2.71%；券商非货基金保有规模为1.63万亿元，环比增长6.38%。此外，保险公司的保有规模也小幅增长。头部机构趋于稳定分类型来看，截至2023年三季度末，在基金代销机构百强榜单中共有53家券商、24家银行、18家第三方销售机构、3家基金销售子公司及2家保险公司。基金代销竞争格局呈现出“强者恒强”趋势，头部阵营十分稳定。从股票和混合基金保有规模来看，前14家机构与二季度相比没有发生变化，且与二季度座次一致，依次为招商银行、蚂蚁基金、天天基金、工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、农业银行、中信证券、华泰证券、兴业银行、民生银行、浦发银行、平安银行。中部和尾部机构则竞争激烈，三季度，股票和混合基金保有规模方面，中金公司、江海证券新晋百强榜，与此同时，东莞银行、陆享基金退出百强榜。此外，东方财富证券排名上升6个座次，汇成基金、京东肯特瑞基金、光大银行等排名小幅下滑。华宝证券研究团队认为，整体来看，由于基金销售情况与市场变动关联度较高，头部机构的市占率变动较小，地位相对稳固，但集中度有所下降。百强榜单上榜门槛逐步上升，中尾部机构基金销售竞争更加激烈。