12月5日，奈雪的茶控股有限公司发布公告称，已签署对乐乐茶主体公司上海茶田餐饮管理有限公司的投资协议。投资事项完成后，奈雪的茶将持有目标公司43.64%股本权益，即奈雪将成为乐乐茶第一大股东。据网易财经了解，目前乐乐茶情况并不理想，其2020年和2021年分别亏损0.2亿元和0.18亿元，今年7月其大股东LelechaGroupLimited（香港私人股份公司）持有的乐乐茶股权被冻结，冻结权益数额约2386.7万元人民币。奈雪的茶入主乐乐茶公开资料显示，乐乐茶2016年在上海成立，后因脏脏包、脏脏茶等产品走红。随后，乐乐茶开始了对外扩张，公告显示，奈雪的茶此次投资金额为5.25亿元。对于此次投资的原因和目的，公告中亦有详细披露。奈雪的茶认为，乐乐茶作为现制茶饮行业头部企业之一，尤其在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知。此次投资事项也将有助于进一步优化行业竞争环境，降低奈雪的茶未来门店拓展、运营等方面的成本。据公告显示，乐乐茶2021年营收约8.7亿。而此次投资事项完成后，乐乐茶将成为奈雪的茶的联营公司，并将继续维持独立经营，即乐乐茶仍将保持“品牌不变”、“团队不变”、“运营不变”。奈雪的茶在门店拓展、供应链、数字化与自动化、内部管理等方面的优势将赋能乐乐茶，帮助乐乐茶进一步取得增长。资料显示，2022年，奈雪的茶在投资方面动作频频，澳咖、鹤所、茶乙己、怪物困了等项目都曾引发关注。但与此前标的不同，乐乐茶与奈雪同属新式茶饮。乐乐茶境况并不理想据网易财经了解，目前乐乐茶的境况并不理想。虽然2021年营收约8.7亿元，但其2020年和2021年分别亏损0.2亿元和0.18亿元。今年7月底，天眼查信息显示，乐乐茶关联公司上海茶田餐饮管理有限公司新增股权冻结信息，被执行人为第一大股东Lelecha Group Limited，冻结股权数额2386.7万元人民币，冻结期限从2022年7月26日到2025年7月25日，执行法院为上海市第二中级人民法院。上述工商信息显示，Lelecha Group Limited持有上海茶田餐饮管理有限公司46.9%的股权，认缴出资额2386.7万元。值得注意的是，除业绩亏损外，乐乐茶今年以来不断在关闭门店。今年2月23日，乐乐茶在官方微博宣布，当日为广州领展店的最后一天营业，24日将正式闭店。据媒体报道，广州领展店也是乐乐茶在广州以及华南地区的最后一家门店，此前，广州乐峰广场店在2021年4月6日闭店，广州花城汇店于2021年8月11日闭店。乐乐茶的北京门店也由11家收缩至7家，更是直接退出西安、重庆市场。乐乐茶官方回应媒体称，暂时关闭其他地区门店是为了集中精力聚焦华东市场。目前关闭的市场，公司均有未来重返的规划。新茶饮市场的未来变局据网易财经了解，近几年，新茶饮赛道融资情况一直不错。如2021年融资额超140亿，创下近十年新高。2022年开年后，书亦烧仙草获得了超6亿元的新一轮融资，书亦之所以能获得资本的青睐，不仅仅是因为主打中低端的定位，更是超过7000家的门店。另外一个主打性价比的茶饮品牌小仙兔也凭借会员制这个特色完成千万级天使轮融资。分析指出，新茶饮曾凭借“鲜奶+真茶+水果+小料”的概念颠覆了用粉状奶精勾兑奶茶的传统，但真正打动资本的，是它的社交属性。“新茶饮颜值高，口感好，在年轻消费者群体中具有一定的话题性，相当于一种社交货币。正是这种社交属性，新茶饮通过线上渠道进行传播比较通畅，只要利用好这个属性就可以迅速打开市场，占领消费者心智。正是这个主要原因吸引了资本竞相涌入这个赛道，一时间新茶饮的热度呈指数级上涨”。但同时，操作门槛低，容易复制，产品同质化严重也是新茶饮品牌面临的问题，虽然各个品牌为了打造自身的差异化，保持较快的推新品频率，并用小众水果打造产品亮点，但这并不能从根本上解决问题。除此之外，不规范的内部管理也是新茶饮降温的催化剂，比如奈雪的茶部分门店就曾被曝光制作环境卫生差，并且篡改标签，喜茶则是存在开封食品保存不当的问题，除了高端品牌，蜜雪冰城，茶百道，一点点等中低端品牌同样也有类似的食品安全问题。疫情更是加速了新茶饮的降温，其给新茶饮带来的最直接影响就是人流量骤减，一些网红茶饮店的经营也因此受到影响，茶颜悦色就是一个代表，因为在长沙的门店太过于密集，疫情期间没有足够的人流量支撑营收，在去年就经历了三次集中闭店。此外，从成本结构来看，新茶饮想要赚钱并不容易，原料食材在整个成本中的占比高达40%-50%，除此之外，员工薪酬和店铺租金也占据不少的成本，分别在18%和17%左右，新茶饮玩家的整体利润率约为25%。不断上涨的原料食材成本，人力成本以及店铺租金，让本就不高的利润率更被摊薄。但也有大量机构看好新茶饮赛道的未来发展。CCFA数据显示，预计2021-2023年行业复合增速高位段可达20％，2023年新茶饮市场收入有望达到1428亿元。（陈俊宏 郑皓元）