摘要：2023年，造出样车的梦想可能就要兑现，也有消息说进度或许滞后（欢迎关注杠杆游戏）撰文|张银银&编辑|欣欣然刚发布小米13系列手机，就裁员？这戏剧性反差，近期让小米在不少平台被热议。对此，小米方面似乎未对外置评。关于裁员补偿方式、力度、人数，有说补偿还不错的，也有说这是不想发年终奖；有说正常的降本增效，也有说太欺负应届生、新员工或者HR太强硬；有说裁了大几千人的，也有说千把人，或者15%、20%左右……流传的相关截图，杠杆游戏就不举例贴出，我也无法判断哪些真那些假。只是希望相关员工都能得到公正、合法对待。2021年以来，裁员风波，几乎伴随所有互联网软硬件科技公司，包括小米2022年初也才经历过。从企业总员工数量角度看，一些企业并未明显减少，甚至有增长的，有出有进其实也是正常的。具体到小米集团，三季度及2022全年的表现，应该是不太好。同时，小米造车孤注一掷、必须成功，而基本盘业务有所不稳，国内、海外压力都有不确定性，降本增效对于小米来说，确实是迫切的事情。1、市场压力显著事情要回到小米集团2022年（前）三季度的表现上来。之前，杠杆游戏写过，米粉们有点失落，其2022年11月23日发布的“截至2022年9月30日止三个月及九个月之业绩公告”（简称“三季度业绩公告”），我也有点忧虑。我不是小米电子产品的粉丝，但长期支持这家公司。不否认，对于三季度业绩公告担忧，或许不仅仅属于小米集团，而是属于整个消费电子行业，比如包括vivo、OPPO……都差不多。看2022年三季度的营收，一个词语可以概括——不给力。2022年三季度录得704.74亿元营收，虽然比二季度的701.71亿元略微增长了一点点，但是和2021年同期比，下滑9.7%。2021年三季度，小米集团的营收为780.63亿元。这还没完。利润指标更惨。三季度毛利117.22亿元，相比2021年同期的142.92亿元，下滑更是高达18%。就算和2022年二季度比，也是下滑了0.4%。如果看其他利润指标，如上图，直接由正转亏。当然也还好，不管怎么说，只亏了10来亿元，没有一些汽车公司那样动辄数十亿元的亏损。接着我们看小米集团前三季度的表现。前三季度，小米集团录得营收2139.97亿元，看上去也很高啊，当然2021年同期更高，当时超过2427亿元，同比下滑了11.8%。毛利的变现也是更惨，下滑了17%，从2021年同期的436.02亿元，下滑至约362亿元。前三季度小米集团经营利润指标的走势，和三季度的表现类似，和2021年同期比，都是由正转亏。在三季度业绩公告上，杠杆游戏注意到，小米集团特别强调，不断巩固“手机×AIoT”核心战略的同时，积极投资智能电动汽车等创新业务的发展。2022年第三季度，经调整净利润为21亿元，其中包含智能电动汽车等创新业务费用为829百万元。不管怎么说，汽车才起步。三季度，小米全球智能手机出货量为4020万台，连续两个季度实现出货量环比提升。根据Canalys数据，三季度小米全球智能手机出货量排名第三，市占率为13.6%。2022年9月，全球及中国大陆的MIUI月活跃用户数再创历史新高。其中，全球MIUI月活跃用户数达到5.64亿，同比增长7810万；中国大陆MIUI月活跃用户数达到1.41亿，同比增长1410万，并连续八个季度实现用户增长。截至2022年9月末，小米集团AIoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数达到5.58亿，同比增长39.5%。拥有五件及以上连接至我们AIoT平台的设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）用户数达1090万，同比增长35.4%。这些数据似乎看着不错，换个角度比呢？三季度，小米集团的智能手机业务收入为425亿元，环比增长0.6%，要说真不容易了。不过，如上图，手机业务同比营收由2021年三季度的约478亿元，减少11.1%。主要是由于智能手机出货量及ASP均有所下降。智能手机出货量由2021年第三季度的43.9百万台减少8.4%至2022年第三季度的40.2百万台，主要是由于全球宏观经济环境的影响。小米高调的线下销售布局，似乎并没有对销量、营收带来太显著的业绩增长。而近一年的小米手机的口碑，似乎也影响到销售。2、产品升级、高端化并不容易值得一说，三季度业绩公告披露，小米智能手机的ASP由2021年三季度的每部1090.5元，减少3.0%，至2022年三季度的每部1058.2元。业绩公告做了解释：ASP减少主要是由于本季度境外市场增强了促销力度，部分被2022年第三季度中国大陆推出高端智能手机所抵销。简单说，小米的手机总体还是比较便宜的。如杠杆游戏上文所述，即便如此，基本盘依旧出现了动摇。至于小米希望的产品升级、高端化那就更不容易了。说到高端进阶，杠杆游戏先说另外一个话题，国际化——总结一句，依旧还可以。在发展中海外市场，小米集团确实有一定优势。根据Canalys数据，2022年三季度，小米集团在全球52个国家和地区智能手机出货量排名前三，在全球64个国家和地区出货量排名前五，并在欧洲、拉美、中东等区域均实现市场份额同比提升。从国别看，业绩公告介绍，三季度，小米集团境外市场收入为356亿元，占总收入的50.5%。出海相对成功，高端化表现则不那么显著。高端化虽然成为小米集团的战略，小米集团称三季度，在中国大陆地区，自己定价在人民币3000元及以上的智能手机出货量同比增长约14%，智能手机平均销售单价（“ASP”）同比增长约9%。不过小米就集团也承认，部分线下门店因为黑天鹅短暂闭店。在国内，高端机方面，小米的位次徘徊在前5左右。正是因为高端及总体表现不够给力，降本增效也好、裁员也罢，其实就是正常不过的选择。在控制成本上，小米集团很有意思。比如下图，三季度的销售及推广开支、行政开支，和2021年同期比，基本都没什么增长，甚至略微负增长。说明小米集团的成本控制是非常严格的，经营思路很谨慎。2022年初，雷军将小米冲击高端化表述为“发展的生死之战”，但是很遗憾，上述表现似乎说明2022这一年没有取得长足进步。本来在2020年后，华为高端手机业务的收缩，小米一度成为小赢家。但是2022年这个势头竟然没能延续，其实2021年就有些端倪，小米11系列出了一些意外。12系列的高端机，得到一些认可，终结没有火起来。图表来源|百度股市通（特此感谢）高端机要产品说话，这是产品基础，同时品牌的认可也是非常重要的，这大概需要更多时间来建设。股价表现，应该算是一个说明。3、孤注一掷造车2022年春天，小米集团选址北京马驹桥镇辛房路西侧造车。小米新建的汽车制造厂位于北京东南方向六环外，旁边北汽奔驰等大厂林立。按照计划，工厂2023年可能会建好。图表来源|百度地图（特此感谢）小米集团造车，这已经说了一年多，马上2023年，造出样车的梦想可能就要兑现，也有消息说或许有些滞后。无论如何，当基本盘不稳，甚至未来长期需求可能见顶甚至下滑之时，新业务显得尤为重要。只是，入场有点晚，筹备造车的过程也很漫长。谁都明白，寄希望于在手机业务上取得突破性跨越，短期没什么可能。而那些造车的新公司。动辄一台车就二三十万元，似乎没过多久单月营收就可以大几十亿元——这个诱惑，谁能抵挡？小米在2021年时曾说，10年投资1000亿元，年均投入100亿元造车。首期就要投资100亿元。小米集团的三季度业绩公告有些细节：如杠杆游戏上文所述，部分领域抠门，但在该花钱多方面，则是非常舍得。三季度的研发支出达到41亿元左右，同比增长25.7%。小米集团说，截至2022年9月末，研发人员在员工总数中占比达到约48%。研发增长与造车有关：主要是由于与智能电动汽车等创新业务相关的研发开支增加所致。在11月24日发布的三季度财报的电话会议上，小米集团总裁王翔在接受采访时透露，前三季度造车方面的总投入是18.6亿元。这个钱说多也多，说少也少，造车重资产、大投入不易，而且要取得回报，或许还要一些时间，小米会为钱所困吗？会，所以减员啊；也不会，账上还有不少。业绩公告披露，除通过2020年配售及认购、“债券发行”筹集的资金外，过往主要以经营所得现金以及银行借款满足现金需求。截至2022年9月末、2022年6月末，现金及现金等价物分别为281亿元、282亿元。截至2022年9月末，小米集团现金资源总额为943亿元。2022年三季度，经营活动所用现金净额约15亿元，指经营所用现金币9亿元，已付所得税6亿元。经营所用现金主要是由于除所得税前亏损12亿元所致，经贸易应付款项减少106亿元调整，部分被存货减值拨备23亿元、按公允价值计入损益之投资公允价值亏损24亿元、存货减少29亿元和预付款项及其他应收款项减少14亿元所抵销。同期，投资活动所得现金净额为约86亿元，主要是由于短期银行存款变动净额46亿元、按公允价值计入损益之短期投资变动净额59亿元所致，惟部分被资本开支17亿元所抵销。同期，融资活动所用现金净额为约79亿元，主要是由于借款净变动65亿元、回购10亿元股份所致。截至2022年6月末、9月末，杠杆游戏注意到，小米集团对应的借款总额分别为326亿元、258亿元。小米集团比较稳定的营收，虽然有一定起伏，总体来说，企业的现金流是比较稳健的。2024年小米汽车大概就要逐步交付，在未来的一年，小米集团还会花不少钱。其实汽车上市后，这块业务短期大概率也是亏损的，依旧会继续烧钱。从新能源汽车行业最近的销售、行业竞争、补贴退潮等角度看，小米汽车的出生时间，或许不算最优，起码错过了最高速的增长期。小米汽车能否复制小米手机的故事，杠杆游戏期待并观察。就眼前来说，希望2022年的四季度，小米集团能有还行的表现——当然，目前无论看国内还是国际，压力好像都不小。本文未标注出处的财务图表，均源自小米集团有关公告，特此说明并致谢版权及免责声明：本文系杠杆游戏创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！杠杆游戏任何文章之观点，皆为学习交流探讨用，非投资建议。用户据此进行的一切投资，请自负责任。文章如有疏漏、错误欢迎批评指正。