澎湃新闻记者 田忠方

放量震荡中，成长板块再遭重挫。

3月3日，A股市场高开低走，三大指数均收跌且震荡格局突出。其中，成长板块大幅回调，创业板指跌超1.5%。

对于A股市场的震荡，市场人士对澎湃新闻记者分析称：“A股目前多空因素交织现象突出。一方面，海外流动性趋势是收紧的，但加息幅度较预期降低一定程度反而成为利好。另一方面，俄乌冲突改变了市场风格节奏，成长与价值博弈不断。此外，市场将迎来经济数据等多项重点事件。”

展望后市，分析人士指出，技术面看，虽然短线大盘盘中有回调压力，但盘升的趋势没有改变，价格重心仍在上移。板块方面，海外流动性收紧是中短期内大的趋势，叠加新发基金遇冷、外围风险扰动等因素，成长类高估值板块再度拔估值的难度还是比较大的。

多空因素交织，导致震荡格局突出

截至3月3日收盘，上证综指跌0.09%，报3481.11点，3500点得而复失。深证成指跌1.09%，报13201.82点。创业板指跌1.51%，报2791.95点。

其中，沪深两市震荡格局突出，沪指全天基本在3500点下方小幅波动。深证成指和创业板指高开回落后，同样出现持续的震荡形态。

沪上某券商策略团队分析师对澎湃新闻记者说：“市场震荡明显，不论是基本面还是盘面上看，博弈都比较突出。首先，美联储最新表态称，3月份只会加息25个基点，而此前的市场加息预期是50个基点，这一定程度成为利好，暂时抵消了对地缘局势的担忧。但是，美联储总体节奏仍是收紧的。”

“另一方面，俄乌冲突改变原油等大宗商品的原有供求关系，流动性收紧节奏趋缓。叠加国内经济企稳节奏也受到多重因素影响，市场价值和成长的博弈不断。”该分析师进一步指出。

平安证券研报指出，3月份，市场将迎来经济数据，美联储议息等多个重点事件，综合来看，可能面临两种不同的路径：一种是央行定向降准+信贷中性偏弱+经济数据偏强的情况。同时，也存在央行按兵不动+信贷较强+经济数据偏强的情况。

方正证券研报分析称，尽管隔夜外盘走强，但A股市场受权重板块下跌拖累下，还是走出了冲高回落走势。技术面上，由于3500点关口压力继续存在，按照“逢缺必补”的规律，导致短线大盘仍以回补周二留下的缺口为主，底部蓄势成为大盘运行的主基调。

大盘价格重心仍在上移，大宗商品价格短期或成估值胜负手

展望后市，市场将作何走势呢？

方正证券分析称，技术面看，周四大盘高开低走，并呈价跌量缩的态势。其中，5日均线、10日均线、30日均线对大盘形成支撑，3500点形成反压，5日均线上叉30日均线形成金叉，日线MACD指标仍多头强化。因此，短线大盘盘中惯性回落后，有望走出反弹走势。

“综合技术分析，虽然短线大盘盘中有回调压力，但大盘的价格重心仍在上移。加之量能得到释放，无论缺口是否回补，大盘盘升的趋势没有改变。”方正证券进一步指出。

德邦证券宏观分析师芦哲认为，俄乌冲突爆发以来，供给短缺压力导致大宗商品价格全系列上涨，原油、有色和农产品等轮番上涨，隐约之间，像极了2021年三季度的“滞胀”行情。

“当时市场担忧‘滞胀’风险，形成了‘股债估值看大宗、大宗价格看煤炭’的格局。近期，大宗商品价格在短期内，或成为股债估值的胜负手。”芦哲说。

中原证券预计，近期国际原油价格以及大宗商品价格持续走高，将刺激资源以及周期行业逐步走强。接下来，预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线或小幅整理。

配置方面，上述券商策略分析师认为，海外流动性收紧是短期大的趋势，叠加新发基金遇冷，海外风险扰动，成长类高估值板块再度拔估值的难度较大。周期、金融等板块业绩确定性较高，短期表现或可观。

方正证券认为，因俄乌冲突，与之相关的航空航运、能源板块将受益，短期保持强势。同时，周期板块受油价上升影响，强势地位或也将持续。

操作上，方正证券建议投资者轻指数、重个股，逢低关注金融、“中”字头、航空、航运、能源、有色及“三低”股、超跌股，回避短线涨幅过高股。

责任编辑：王杰 图片编辑：蒋立冬

校对：丁晓