每经记者：曾子建 每经编辑：吴永久

投基Z世代，Z哥最实在。

虎年春节假期即将结束，明天A股市场就将开市交易，投资者们都希望新年首日行情能有个开门红。

今天，Z哥提前上班，“投基Z世代”栏目也提前更新，一方面跟大家聊聊春节见闻，另一方面，也算是为春节假期收心，憧憬一下新年的行情。

今年的春节，发生了一件让人难忘的事情——国足竟然惨败给了越南。

大年初一，中国男足在世界杯预选赛中对阵越南队。原本以为，一场妥妥的胜利等待着我们，这场比赛也是给所有中国球迷准备的大礼包。结果万万没想到，这场比赛，国足自己变成了大礼包，变成了送给越南足球的春节大红包。一比三，国足干净利落地输给了曾经十拿九稳的脚下败将越南，这场比赛真的是看得憋屈，看得窝火，甚至是愤怒，看不到希望。

如果说是相同的比分，国足输给日本、韩国、澳大利亚等强队，或许还无话可说，但是输给越南，而且无论是技术、战术还是精神面貌，都全部处于下风，那么国足被全国球迷骂，也没什么好说的。

那么，越南的经济到底怎么样，越南的股市到底怎么样？今天，我们就通过天弘越南市场股票（QDII）这只基金，来直观认识一下越南的股市。2021年，越南VN30指数涨幅高达43%，该指数目前也处于历史最高位附近。

在公募基金中，天弘越南市场股票（QDII）是目前唯一一只投资越南股市的公募基金，也正是依靠越南股市的牛市行情，去年取得了超过40%的收益。

实际上，越南股市真正进入我们的视线，正好也就是天弘越南市场股票（QDII）成立的时候开始。该基金成立于2020年1月20日，当时正好是新冠疫情爆发的开端。当时，越南VN30指数在2020年3月，一个月暴跌了26%，但很快就收复了疫情爆发后的下跌空间，并在2021年3月创出了历史新高。去年11月26日，越南VN30指数再创历史高点后，尽管陷入调整，但依然在高位运行。

正是因为越南股市最近一两年的不错表现，也让国人开始越来越多的关注越南的经济状况。截至去年中期，持有天弘越南市场股票基金的投资者数量已经多达26.78万户，而截至去年底的数据，该基金的规模也达到40亿（A类、C类份额合计）。

那么，为什么越南股市能有这么好的表现？实际上，越南的经济数据，也并不是我们想象的那么好。

天弘越南市场股票基金在2021年四季报中指出，四季度，越南境内主要宏观数据显示经济已经逐步进入正常区间，根据初算结果，四季度越南GDP同比增长5.22%，全年GDP同比增长2.58%。尽管经济增速低于2020年，甚至是10年以来最低的经济增长水平，但是考虑到疫情对于越南整体经济的冲击，2021年的越南经济仍然表现出较强的韧性。

另外，关于新冠疫情，越南有关方面去年也曾经采取过比较严厉的社交隔离政策，并且还关停部分工业园区。但是，却对越南的经济冲击非常大。

去年三季度，越南录得有历史记录以来最大的单季度经济下滑，PMI连续4个月低于荣枯线水平，进出口总额增速亦显著下降。意识到无法实现“零确诊”后，越南政府选择了“与疫情长期共存”的政策，并宣布于9月下旬逐步放开社交隔离政策，胡志明市亦于10月开始有条件地重启经济活动。

当然，越南进入与疫情长期共存的方式，有一个重要的背景，那就是国内疫苗接种渗透率快速提升，截至2021年第四季度末，越南境内累计接种疫苗已达1.5亿剂次，超过70%的人口已经完成两针接种，为经济正常运行提供了一定的保障。

再看越南的股市，天弘越南市场股票基金认为，尽管去年越南经济表现疲软，但却为2022年的增长提供了较低的基数。其次，上市公司持续展现较强的抗风险能力。市场预期在2022年及2023年，上市公司整体盈利增速依然保持在20%左右，这使得当前越南市场的性价比优势较为明显。

越南股市还有一个很大的优势，在于这两年随着股市的走强，大量个人投资者进入市场，市场成交量和深度大幅改善，越南长期以来较其他东南亚国家/地区的估值折价有望得到提升。

再看天弘越南市场股票基金的投资组合，金融业占比最大，达到45%，其次是地产，达到19.9%，此外，基础材料约10%，消费类约12%。

看了该基金的四季报，其实越南的股市投资，和前些年的A股比较类似，就是选择具有行业领先地位的龙头公司进行长期配置，这或许也是越南经济的发展阶段所决定的。基金需要重点考虑的，就是在盈利能力、增长前景、抗风险能力、公司治理等方面。

好了，聊了那么多越南股市。明天，我们A股市场就要开盘了，能有开门红吗？

愿望肯定是开门红，毕竟，春节之前，A股跌得很充分，而春节期间，周边市场全线反弹，明天的开门红，理应是大概率时间。今天，分享一张周五港股的表现，相信大家一定会信心满满。

（风险提示：权益基金属于高风险品种，投资需谨慎。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 本人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本人不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

投资者在投。资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。）

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