今天的这个跳空大涨也在市场的预料之中，主要是流动性危机得到缓解，美联储启动无限QE，给企业有息贷款，波音拿下600亿美元，其实就是换个形式而已，后面通过债转股就化解了。

明天G20国领导人召开视频会议，全球抗疫的基调，明天会议的内容也可能影响行情的走势。参加会议的沙特和俄罗斯应该也不好意思再把石油战升级了。

帝哥昨天看了一晚上研报，然后给圈子的老铁们讲了讲关于房地产的逻辑，刚说完就集中涨停，说明咱们这个信息的价值和及时性还是很高的，恭喜吃肉的老铁们。

帝哥今天又看了一下天风的研报，主要是对科技行业的解析。我学了很多，现在分享给你们，一季报临近，机构开始回归业绩和行业趋势，但机构不是把一季报看得很重，而是从一季报里面找到好的预期行业，评估这家公司的股价是便宜还是贵，如果疫情导致被高估，机构可能主动减仓，如果因为疫情被低估，机构就会找机会建仓。注意这里面针对的只是科技股，其它行业不算。

上面这张图是疫情之前的业绩情况，景气度好的行业有5个，5G基础设施、大数据中心，消费电子、游戏和半导体，剩下行业的景气度都一般，再看一下行业对应的估值。

消费电子属于行业景气度好，估值便宜，疫情肯定对消费电子、半导体，以及新能源汽车产生影响，但是这个影响是有限的，资金现在看大盘企稳，又在低位把消费电子买了回来，今天这个板块走强应该就是这个逻辑。包括新能源汽车也趁着反弹走强，可能也是这个背景。

观察上面的图发现，游戏也是估值低，行业景气度高的，但是它和消费电子又不一样，疫情对游戏行业产生了正面的刺激作用，所以游戏的逻辑要更强一些，但是今天游戏板块没有放量，我觉得机构会顺着这个逻辑走，迟早会轮动到的，

在全球市场联动作用下，美股暴涨暴跌的变脸冲击，也让A股走出过山车般的行情。

3月23日，美联储推出无上限量化宽松（QE），美股首日没有明显反应。3月24日，全球股市一片欢腾开启“大反攻”，A股全天高开后震荡收涨呈V型走势，日经225指数大涨逾7%。在亚太市场收涨后，欧洲市场涨势喜人，美股更是疯狂暴涨，道琼斯指数激增逾2100点，收复20000点关口。美国三大股指期货均触发向上熔断机制。

3月25日，在外围股市暴涨刺激下，A股延续反弹态势，三大股指早盘高开，随后维持高位震荡走势，午盘后涨幅拉大。截至收盘，上证指数涨2.17%，收报2781.59点；深证成指涨3.22%，收报10241.08点；创业板指涨3.25%，收报1937.85点。

板块、个股涨多跌少，医疗、汽车等行业板块领涨，口罩、人脑工程等概念股备受追捧。沪深两市一共3470只股票收涨，涨停股114只。

以实际交易计算，北上资金连续两日重返A股，今日净流入25亿元，其中沪股通净流入12亿元，深股通净流入13亿元。北上资金对贵州茅台、药明康德进行了加仓，净买入额分别是4.9亿元、3亿元。宁德时代净买入额为3.2亿元，中兴通讯净买入额为3.5亿元。

严凯文在接受《国际金融报》记者采访时表示，整体来看，其实A股今日反弹是非常弱的。近两天A股反弹，更多是来自于市场情绪层面的好转。主要原因是美联储推出无上限量化宽松（QE）后，美股流动性危机得到化解，再加上美股市场之前跌得非常多，在系列救市措施出来之后，美股出现暴涨，这也提振了整个市场投资者风险偏好。

对于前段时间外资大量流出，严凯文表示，这并不是说不看好中国市场，更多是受避险情绪影响。股市是一个风险资产，当预期要下跌的时候，外资肯定是选择转向保本资产或者稳定收益的资产，外资近期大幅撤出A股更多是转向防守的表现。

值得注意的是，今日A股上涨，沪深两市交易并没有明显放量，今日成交额为7513亿元，较上一个交易日微增。回顾本周前两个交易日，3月23日，A股三大股指低开，之后震荡走低，创业板指更是大跌4.6%，沪深两市当日成交额为6874亿元；3月24日，A股三大股指早盘集体高开，之后震荡走低，尾盘反弹上扬，最后全线收涨，沪深两市当日成交额为7125亿元。

对此，严凯文向《国际金融报》记者分析，从两市交易可以看出，当下A股市场非常保守，这也是成交放量不明显的原因。观察来看，大量投资者愿意低吸，在沪指2600多点的时候，投资者认为A股具备一个比较好的配置价值，选择低吸进场。但当A股反弹上涨的时候，更多的投资者并不愿意去追涨。这也说明市场信心不足，主要是对海外不确定性风险没有信心。

市场投资者不认可A股具备马上V型反转的可能性，这也离不开之前过于自信后的失望表现，当美股刚开始暴跌时，与美股、欧洲股市相比，A股相对跌幅较小，确实是一个资产避风港。但从行情本身而言，A股确实跌了且跌幅不小，当投资者的坚守被击破时，投资者心态会转向保守。

令投资者担忧的几个问题至今并没有解决。一是海外疫情尚未好转，疫情对美国经济的冲击，目前也很难预测，疫情达到最恐慌的阶段才是美股见底的时候。投资者担忧美股后续还将暴跌再创新低，甚至认为美股当前是漫漫熊市的开端。在全球市场联动下，美股后市暴跌，甚至引发金融危机，对A股将产生巨大的冲击。

板块方面

医药股

医药方向作为疫情期间主线之一，在疫情初期和鼎盛时期的涨幅巨大，随着国内疫情的控制，以及资金的分歧流出之后，今日迎来访谈，且反弹的力度比较大，速度比较急，也是中间洗盘的时间和空间也需反弹了，今日医药股反弹第一个天，明天任然可短信进去博弈，但是需要快进快出，只做短线反弹，毕竟这里反转的概率不大。

基建

今天的新老基建表现尚可，虽然没有出现大范围的涨停，新基建的5G，充电桩表现不错，外加短期多部位推动稳健就业，汽车补贴等，短线的充电桩得到了资金的接力和认可。通合科技，英可瑞，短线可以尝试去博弈。

大金融

这两天的反弹，大金融的表现一般，基本和指数的涨幅差不多，虽然涨幅比较小，但是非常稳，金融作为疫情期间影响较小的行业，对指数的贡献度非常大，而且也提高市场安全边际的板块，短期依旧看好，虽然爆发力不够强，但是够稳。次新银行和次新券商优先。

年报业绩

最近披露年报的公司越来越多，只选择业绩增长或者出现高送转的品种，业绩亏损和业绩暴雷的品种，坚决回避，随着年报的披露之后，一季度报也随之而来，疫情期间受影响的行业，一季报都不好看，这也为二季度埋下雷。选择方向，高送转+次新优先。

总结：虽然三浪的下跌和四浪的反弹预测对了，但是大的前提是市场处于下跌中继，反弹之后还会下跌，只是缓解下跌的速度，这也是为何这波四浪的反弹不想频繁操作的原因，这波只要跑赢指数就行，要求不高，后续的下跌任然需要规避。明日市场的普涨格局就会结束，板块和个股会迎来分化，涨幅不大的品种会开始补涨，涨幅过大的品种会迎来回调。

个股点评

蓝英装备，概念上新基建+汽车产业链，今天借汽车产业链续命，这让我想到了当初恒立实业借汽车端消息刺激，走出3个板。汽车产业链如继续炒作，蓝英装备就会继续被关注及续命，所以在汽车板块全灭前，还是可以考虑接力的，关注明日的换手板

3板：金自天正 亚威股份 通润装备 中嘉博创

基本都有新基建概念，这4只应该会走出一只小空间板小龙，高度目前预判5板左右，明天资金认可哪只就干哪只，重点关注下亚威股份、通润装备

和顺电气，新基建+汽车，关注明日换手板的机会

海得控制，新基建+软件，如果软件明日发酵，关注下连板的机会

明日机会梳理

1、蓝英装备，关注换手板的机会

2、金自天正 亚威股份 通润装备 中嘉博创，明天资金认可哪只就干哪只，重点关注下亚威股份、通润装备

3、海得控制，关注换手板的机会