01.个人投资：存银行还是买股票？王一鸣：我会拿3万元存银行，拿7万元投资股票。我觉得现在是低位，是一个持仓比较好的时机。李稻葵：假设这钱在可预见的范围内不需要急用，第一买保险，有保障就没有后顾之忧了，第二相当一部分比如说8万或者至少7万元买基金。姚洋：我们很多老百姓还停留在自己投资，我自己投也会亏的，你得去找金融服务机构帮你投资，这也是一种消费。这个前景非常广阔。刘元春：从非专业人士角度讲，买保险和买黄金是个还不错的选择，如果能够买到国债也是很好的。02. 拉动消费：放开限制、多发钱？王一鸣：我们要鼓励消费，一个是在消费领域还有一些限制性措施应该放开，例如大城市车辆是限购的；另一个是改革的空间，例如外卖小哥的收入虽然可以，但他没有正式的消费保障，有后顾之忧。刘元春：加大高端人才的补贴，既有利于扩大需求，又有利于我们技术的创新。我们要把高端人才培养好，一定要关注博士生的待遇，同时这些人群都很年轻，边际消费倾向很强烈。李稻葵：我觉得上海今年确实做了一个很好的创新，上海就是说不管买什么，支付的时候给你补5%，他只拿了10个亿，就带来40亿消费的上升。03. 外资：“撤离”还是“加码”？王一鸣：麦肯锡对中国的产业集中度做了一个调查，采集了160种最主要的贸易品，结论是70%的生产集中在中国。所以西方现在提一个概念叫去风险，你集中度太高了，它会采取一些措施，这会影响到外资的流动。需不需要担心这个事儿？外商直接投资占中国GDP大概也就1.8%，过去10年大概就是这个情况，所以对中国经济的增长本身不会带来多大作用。姚洋：好多发达国家都在再工业化，一些外企因为当地补贴回去建厂，但这根本不意味着他们减少在中国的商业活动，反而许多外企都在加大对中国的投资。李稻葵：跨国公司在中国的角色现在变了，过去是带来技术、带来产业链、带来国际的销售网络，这些仍然重要。但是今天再往前看，外商直接投资在中国经济中的作用会有一个变化。而且中国现在不仅有市场资源，而且还有研发资源，我们营商环境不断改变的政府的资源，这三个资源你外面很难找到。04. 人民币汇率：贬值还是升值？刘元春：虽然这几个月人民币对美元进行了贬值，但是全世界的货币都在向美元贬值，而人民币除了对美元贬值之外对其他货币是升值的。王一鸣：人民币贬值的压力正在消除，美元加息的步伐已经大大放缓了，中国经济基本面又在明显改善。现在有人在讨论汇率明年会不会由7进入到6，我觉得这是可以期待的。05. 房地产：下跌还是增长？刘元春：从目前数据来看，房地产已经接近底部，它一定从高水平逐步向低水平均衡迈进。未来房地产销售可能在14万亿的水平，房地产的投资规模很可能在9万亿这样的区间。姚洋：中央金融工作会议对于房地产有比较明确的说法，要满足各类房地产企业的融资需求。我解读是要在供给端给更多合格的房地产企业发放贷款。我预判明年二季度，大概能够看到房地产稳定下来，不再下跌甚至可能略有增长。06. 民间固定资产投资：增长还是减少？王一鸣：房地产投资80%是民间投资，民间投资里把房地产刨掉，它是正增长的。制造业投资增长9.1%，这个很高。从这个意义上说，房地产投资止跌回稳了，我认为民间投资转正概率就会大大提高。姚洋：投资看的是未来前景，特别是民间投资，完全是经济的一部分。要想提振大家投资的信心，一定要让经济恢复一个增长的常态。办法就是政府加杠杆去投资，往经济闭环里面加一点水，这样整个经济的水就会流动起来。所以我们看到中央也已经把这个问题重视起来，比如说房地产因城施策，政府投资也在加快，这些都会起作用。我觉得力度还可以再大一点。07. 地方债：是否有了化解之道？王一鸣：我们不要简单理解为，就是这次新增1万亿元国债又要去重复2008年，它其实是灾后重建，而且它是叫全部转移给地方，就是我中央政府买单，地方政府你去花钱，负债我来还，我觉得这个逻辑上是搞对了。信心还不够强，预期还不够明朗的情况下，就该政府出手。市场不愿意负债的情况下，政府就要去负债。而我们的中央政府的杠杆率或者说负债水平，比那些发达经济体低很多，所以还是有空间的。姚洋：如果把明年的2.7万亿元加上的话，实际上这次力度是超出了我的预期。我当时说我们新增3万亿到4万亿的新债就可以了，那么现在加起来大概是5.2万亿，是1.5+1再加2.7，5.2万亿，我的解读也是中央这次是决心很大，就是要把经济底要稳住，然后让我们整个经济的信心恢复起来。08. 国际社会：依然看好中国经济吗？李稻葵：相对而言国际社会对中国经济还是比较看好的。从某种意义上讲他们太看好了，以至于他们担心中国很多产业长得太快，竞争力太强。王一鸣：最近国际货币基金组织又调高了对中国经济预期，就是今年，今年提高0.4个百分点，5.4，它把明年也调高了。然后你要看市场机构，就是你看国际的一些咨询公司，一些大投行，它也调高了对中国经济的预期，所以总体来看，对中国经济的预期比前一段时间更加转向积极。09. 中国经济深度调整：3-6个月见底？刘元春：我们目前正在经历一些风雨但是我们即将见到彩虹。后疫情整个经济的调整、世界经济的调整、中美之间的冲突三大因素决定了我们正在经受风雨。但是这些风雨已经逐步开始式微，特别是四季度加大宏观政策调控力度，我们能够看到曙光就在前面。姚洋：我们现在的经济已经进入了深度调整时期，我估计还要等3至6个月看到这些调整见底，中国经济才会稳定下来。10. 2024年：中国经济会怎样？刘元春：2024年是总量持续企稳，结构持续调整，风险持续释放的一年，它是我们风雨之后见彩虹的过渡的一年。姚洋：对于未来6到9个月的中国经济，我是谨慎乐观的。王一鸣：2024年中国经济会延续这种企稳回升的基本的轨迹，更重要的是，中国经济的韧性，它的抗冲击能力也会更强。李稻葵：我认为2024是一个重要的转折年，明年很可能在一些重大问题上，包括地方债，包括开发商的债务问题上开始破题，开始探索长期解决之道的重要的一年。指南：判断经济形势，哪些指标更靠谱？姚洋：有两种思路，一个是看长期，一个看短期。长期我们应该看供给面，这个国家的实力到底有多大，增长的潜力有多大。但是短期得看需求面，需求面就是通常说的三驾马车：消费、投资、出口。刘元春：短期看三驾马车，出口、投资、消费。微观一定要看三张资产负债表，企业资产负债表、居民资产负债表、国家资产负债表。中期和长期更重要从一个国家、一个民族中长期的发展动力，也就是新三驾马车，第一个是基础研发到底进展如何，第二个是产业升级是否出现中断，第三个是支撑科技创新、产业升级的金融行动是否出现了泡沫和一些循环不畅的现象。王一鸣：还可以看新三样，转方式、调结构、换动力。我们过去靠要素大规模投入驱动的发展方式必须转变，靠大规模发展低成本制造业拉动增长也走不下去了，所以结构要升级。靠传统的动力也慢慢式微了，要实现动力的转换。